2023 CCF

     2023年上海国际日用百货商品(春季)博览会

展会时间:2023年3月7日-9日             展会地址:上海                展会地址:上海新国际博览中心   

(展会信息网)

家居上市公司2021年度财报盘点:敏华、顾家领头软体;3大卖场营收、利润双增;定制格局生变

家居上市公司2021年度财报盘点:敏华、顾家领头软体;3大卖场营收、利润双增;定制格局生变

2021年,家居行业的发展可谓是困难重重、举步维艰。新冠疫情反复、房产市场下行、原材料涨价、海运价格升高,无一不带来巨大压力。


在这种困境下,许多家居企业通过自救不仅生存了下来,还取得了相当不错的业绩。当然也有一些企业没能抗住打击,营收、净利大幅下滑。


我们从家居行业的九大细分赛道出发,盘点各个企业的表现,分析过去一年整个行业的得与失,以期给行业提供借鉴和参考。

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3大家居卖场

交出满意答卷




2021年,三大上市家居卖场营收、利润均实现双增。


红星美凯龙位居第一,营收155.13亿元,同比增长8.97%;净利润20.5亿元,同比增长18.31%。


居然之家位居第二,营收130.71亿元,同比增长44.88%;净利润23.25亿元,同比增长71.36%。


富森美营收15.35亿元,同比增长15.64%;净利润9.19亿元,同比增长18.86%。



红星美凯龙过去一年围绕着“轻资产,重运营,降杠杆”发力,有效地改善了资本结构和提高了运营效率。


居然之家通过打造躺平设计家、数字化智能家装服务平台、装修基材辅料采购平台等六大自营IP,拓展了家装家居行业产业服务平台上的交付和服务。


富森美推动“新零售、文化艺术、商业连锁、金融发展、价值投资”的协调发展,构筑新的增长引擎。


虽然三大卖场的打法各不相同,但最终都交出了令人满意的答卷。但从财报也可以看出,居然之家的营收和净利的增速均大大领先其他两家。而且其净利润已经超越红星美凯龙,位居第一。如果保持该发展势头,未来居然之家极有可能超越红星美凯龙。



敏华、顾家领头

梦百合净利润暴跌




2021年,4大软体家居上市企业均实现了营收增长,其中敏华控股与顾家家居依然居于领先地位,营收分别为185.48亿元和183.42亿元,同比增长28.57%和44.81%。


从净利润看,有3家企业利润实现了增长,其中顾家家居增长达96.87%,喜临门增长78.29%,敏华控股增长16.78%。而最惨的要属梦百合,其净利润亏损2.76亿元,下降达172.78%。


进一步梳理,可以发现,除了普遍的原材料价格上涨、人工成本及海外运输成本大幅上涨之外,梦百合的全球设厂也带来了庞大的支出成本。而且年初的时候,梦百合陷入境外官司,被判赔偿BJ公司1727.41万美元。



综合来看,软体家居行业受益于线上渗透率提升和海外需求旺盛,整体发展向好。但是由于各自的战略布局差异,导致某些企业在盈利方面出现了问题。



定制家居格局生变




2021年,九大定制家居企业营收均呈现增长态势。营收前三名仍然为欧派、索菲亚、尚品宅配。欧派以204.42亿元再次巩固龙头地位,索菲亚首次突破了百亿大关,尚品宅配突破70亿元。


除前三名之外,志邦家居以51.53亿元的营收成功上了一个台阶,且营收增速高达34.17%,仅次于欧派的36.68%。




从净利润看,欧派26.66亿元,远超其他8家企业的净利润总和。志邦家居则以5.06亿元的净利润跃升至第2名。金牌厨柜也有3.38亿元的净利润。索菲亚因恒大暴雷的影响,净利润下降了89.72%,仅为1.23亿元。


总的来说,欧派的行业龙头地位稳固,涨势强劲的志邦家居未来有希望超越尚品宅配,冲进定制家居企业榜单的前三名。



家纺行业

向高品质发展




2021年,7家家纺上市企业中,除了真爱美家营收增长4.47%,其他企业均实现了两位数的增长。其中营收增长率最高的水星家纺,跟去年同期相比增加了25.19%。罗莱生活与孚日股份营收也突破了50亿大关,分别为57.6亿元和51.57亿元,同比上涨17.3%和16.36%。



在净利润方面,梦洁股份是唯一一家亏损的企业,净利润为-1.56亿元,同比下降了447.1%。


业内人士认为,这是由于梦洁股份正在进行高端战略转型有关。为了造势,梦洁股份宣布了肖战为品牌代言人,并在线上、线下持续、大规模投放广告。据相关媒体披露,梦洁股份仅2021年一年的广告费用就高达1.3亿元,营业总成本达24.8亿元。




木林森独大

阳光照明营收、利润双降




9家照明上市企业中,木林森的表现最优秀,其营收186.15亿元,同比增长7.1%;净利润11.58亿元,同比增长283.76%。


从净利润方面来看,有5家企业利润同比下降,其中三雄极光下降最多,达88.77%。除此之外,立达信、得邦照明、阳光照明、佛山照明均有不同程度下降。雷士国际净利润为0.58亿元,同比增长267.3%,实现扭亏为盈。


值得注意的是,9家上市企业中只有阳光照明营收和净利润同时下降。营收的减少与阳光照明偏重于海外业务的布局脱不开关系。而近些年由于中美贸易战的影响和疫情的冲击,外销的确受到了一定冲击。


净利的下降则是由于供应链紧张、采购原材料价格上涨、国际海运成本上涨以及用工成本增加,导致整体成本上升,利润空间收窄。




半数亏损

装企盈利难




受房地产市场下行和原材料价格上涨影响,装企总体业绩并不乐观。从营收看,前三甲中金螳螂和广田集团营收增速均呈负数。


不仅如此,从净利润来看,14家上市装企中就有7家亏损。以华凯创意为例,其2021年营收增速高达1435.08%,但利润仍为负数。这说明较高的营收增速也未能给企业带来高利润。


在14家上市装企中,唯一实现了营收和净利润的双重增长的名雕股份基本上也属于原地踏步。而且增长主要来自于建筑材料及木制品销售,其主营业务住宅装饰设计及施工4.91亿元,同比下降0.31%。



难以盈利已经成为了装企共同的痛点,然而多数企业只是沉浸于从表面上包装产品、增加品类、推出套餐以提高客单价、增加利润空间。这些做法无异于隔靴搔痒。


企业真正需要的是对运营结构实现根本性改造、升级,以降低成本、提高品质、增加收益。



陶卫行业

竞争格局分化加速




对于陶卫行业来说,2021年是尤其艰难的一年,前有各种原材料和海运价格上涨,后有“限电”导致多个厂区停工停产。不过,仍有一批陶卫企业实现了逆境中的增长。


从营收看,11家上市陶卫企业的营收均实现了上涨。其中科达制造、东鹏控股、蒙娜丽莎位居前三,分别为97.97亿元、79.79亿元、69.97亿元。


从净利润看,11家企业中有5家净利润下降,包括蒙娜丽莎、惠达卫浴、帝欧家居、海鸥住工、悦心健康,其中蒙娜丽莎和海鸥住工分别下降44.41%和43.75%。


当然也有一些企业没能熬过行业寒冬,以倒闭或退市结局。以航标控股为例,其因连续数年亏损而被摘牌。



未来,随着陶卫行业竞争格局分化加速,缺少产品和品牌力的品牌将进一步出清。整个行业将呈现两极化,头部企业的优势越来越明显。



建筑防水材料

行业逆势增长




在2021年房地产景气度下行的背景下,位于上游的建筑防水企业基本实现了逆势增长。其中表现最抢眼的要数东方雨虹,不仅营收增长了46.96%,利润也增长了24.07%,形成了远超对手的规模优势。北新建材与科顺防水也同样实现了营收和净利润的双增长。


6家上市企业中只有三棵树和亚士创能亏损,三棵树利润同比下降183.07%,亚士创能利润同比下降267.38%。对此,两家企业给出的原因均与大客户单项计提减值准备有关。



长期以来,建筑防水企业营收增长依赖地产商和大型建筑企业等大B端客户。但伴随着房地产进入下行周期,多家房企资金收紧,甚至暴雷,导致相关企业应收账款无法收回,造成计提减值带来的净利润下降,直接影响了企业的业绩。



厨电企业

增收不增利




2021年,中国厨电上市公司基本都实现了营收增长,其中老板电器更是突破百亿元。亿田智能营收增速亮眼,高达71.66%。其他企业也都实现了两位数的增长。可以预见,厨电行业的增长空间还有很大。



虽然总体表现较好,但仍有部分企业出现了增收不增利的情况。如老板电器、万和电气、华帝股份的利润分别同比下降19.81%、14.95%、48.17%。对于此,企业给出的理由为商业承兑汇票违约或者是受原材料价格上涨的影响。


面对利润走低的问题,企业纷纷拓展新品,试图用新品类拉动新需求,并将厨电向集成化、智能化升级,以提高客单价。



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